V Всероссийская конференция «(НЕ)ФИНАНСОВАЯ ОТЧЁТНОСТЬ», организованная информационным агентством AK&M и компанией «Горизонт КФ» 21 ноября 2025 года, собрала ключевых участников рынка для обсуждения эволюции российской системы нефинансовой отчетности. В центре внимания пленарной дискуссии — переориентация повестки на национальные цели развития, стандарты раскрытия информации и механизмы стимулирования ответственного бизнеса. ИНФРАГРИН публикует ключевые тезисы спикеров.
О ЧЕМ ИДЕТ РАЗГОВОР:
- Зоя Ларькина: "Это все-таки должно быть повествование честное и открытое"
- Максим Ойрах: "Информация становится ключевой формой капитала"
- Сергей Бобылев: "Нефинансовая отчетность приобретает все большее значение"
- Ирина Филиппова: "Мы постарались увязать раскрытие с национальными целями развития"
- Дарья Силкина: "Повестка устойчивого развития должна вносить вклад в национальную экономику"
- Елизавета Медина: "В устойчивом развитии мы вступили в брак по любви, но с хорошим расчетом"
- Марина Слуцкая: "В устойчивом развитии начинать надо с себя и подавать пример отрасли"
- Надежда Галактионова: "Если в стратегии не заложены принципы, сложно выдержать рамку в отчетности"
- Другие сессии конференции
В дискуссии приняли участие представители Минэкономразвития России, Банка России, крупнейших российских компаний, а также эксперты научного сообщества. Модератором выступил Ростислав Кокорев, советник по вопросам корпоративного управления Аналитического центра «Форум».
Зоя Ларькина: "Это все-таки должно быть повествование честное и открытое"
Генеральный директор рейтингового агентства AK&M Зоя Ларькина, открывая конференцию, обозначила ключевую проблему:
"Все чаще звучит вопрос — что такое отчет сам по себе? Это набор отчетных цифр и галочек, такое школьное ЕГЭ по устойчивому развитию? Или все-таки это полноценный рассказ о том, что делает компания в сфере устойчивого развития?"
Она привела примеры инициатив компаний, которые сложно выразить в цифрах: Роснефть развивает и поддерживает содержание белых медведей во всех зоопарках страны, Вымпелком ищет пропавших людей, Сибур внедряет принципы экономики замкнутого цикла. По её словам, устойчивое развитие должно быть представлено как честное и открытое повествование о том, что делает компания для страны, народа и природы.
Максим Ойрах: "Информация становится ключевой формой капитала"
Максим Ойрах, генеральный директор компании «Горизонт Корпоративные Финансы», подчеркнул важность профессионального подхода к раскрытию нефинансовой информации.
"Стала доброй традицией, что ежегодно, уже пятый год подряд, в конце ноября мы приглашаем неравнодушные и заинтересованные стороны поговорить о тех вызовах, которые стоят перед российскими компаниями, желающими раскрывать информацию о своей деятельности откровенно и доверительно — в форме годовых отчетов, отчетов об устойчивом развитии, интегрированных отчетов", — отметил Ойрах.
Он напомнил, что "Горизонт КФ" более 20 лет ведет российские компании по бурному морю раскрытия нефинансовой информации. На конкурсах годовых отчетов работы, сделанные с участием компании, получают высокие награды. Стратегии устойчивого развития, разработанные с помощью "Горизонт КФ", успешно реализуются многими компаниями.
"Довольно часто можно слышать, что изменения в современном мире происходят очень быстро. Развитие технологий практически экспоненциальное. И впереди нас ждут кардинально новые тренды и реальности. Но уже сейчас мы являемся свидетелями того, что информация, связанные с ней энергетические ресурсы, постепенно становятся ключевой формой капитала и основой экономического роста", — подчеркнул генеральный директор "Горизонт КФ".
По его словам, встреча на конференции — это обмен мнениями и опытом в вопросах, связанных с таким капиталом. "Для кого-то это только начальный этап формирования и накопления, но для большинства это вопрос наиболее эффективного управления таким капиталом, активного его распределения среди широкой группы стейкхолдеров компании, и, конечно, получения достойных дивидендов от правильного его распределения", — резюмировал Ойрах.
Сергей Бобылев: "Нефинансовая отчетность приобретает все большее значение"
Сергей Бобылев, заведующий кафедрой экономики природопользования МГУ им. М.В.Ломоносова, открыл дискуссию международным контекстом. Он поделился опытом работы в качестве одного из 15 международных экспертов ООН, подготовивших научный доклад по устойчивому развитию. "Доклад оказался страшно пессимистичным. Есть совершенно четкое осознание в мире, что современная экономика, ВВП, финансовые показатели уже перестали работать, они противоречат глобальным трендам", — отметил ученый.
По его словам, нефинансовая отчетность приобретает все большее значение именно потому, что традиционные экономические показатели не улавливают социальные и экологические аспекты. Человечество уже превысило шесть из девяти планетарных границ, и в Давосском докладе о глобальных рисках экологические и социальные угрозы все больше вытесняют экономические.
Бобылев предложил разделить нефинансовую отчетность на два глобальных тренда. Первый — благотворительность, которую сложно оцифровать. Второй — показатели, которые можно и нужно переводить в количественные оценки. "Огромное количество показателей нефинансовой отчетности мы можем оцифровать. Как экономист, я люблю какие-то количественные оценки, стоимостные оценки", — подчеркнул он.
В качестве примера он привел серную программу Норникеля стоимостью около 10 миллиардов долларов. Хотя компания заявляет, что не заработает на этом ни рубля, программа спасет десятки тысяч лет человеческой жизни и здоровья — это положительные экстерналии, которые необходимо учитывать. "Мне кажется, что в мире тоже такой четкий тренд — попытка интеграции финансовой и нефинансовой отчетности. Это очень правильный тренд", — резюмировал эксперт.
Ирина Филиппова: "Мы постарались увязать раскрытие с национальными целями развития"
Ирина Филиппова, заместитель директора департамента корпоративного регулирования Минэкономразвития России, рассказала о развитии нормативной базы нефинансовой отчетности. Методические рекомендации, изданные в ноябре 2023 года, стали первым шагом в выстраивании системного подхода.
"Издавали мы их не просто так. Это было развитие работы по поручению президента Российской Федерации о публикации нефинансовой отчетности крупными компаниями, которая отражала бы их вклад в развитие общества, их социальную ответственность", — пояснила Филиппова.
По её словам, результаты превзошли ожидания: практически все компании, подавляющее большинство — более 80%, учитывают методические рекомендации и раскрываются по предложенным показателям. Это было добровольное принятие компаниями государственного ориентира.
Разработанный стандарт, который по ходу согласования стал Стандартом общественного капитала, содержит порядка 80 показателей и более глубоко описывает цели раскрытия разных компонентов отчетности.
Ключевое отличие стандарта — увязка с национальными целями развития, определенными указом президента. "К нам обратились сами компании, которые говорят: мы так же, как и государство, вкладываемся и оказываем очень большое влияние, помогите нам раскрыть, покажите другим, что мы можем это раскрывать", — объяснила Филиппова.
Для проведения оценки вклада компании в общественный капитал была учреждена автономная некоммерческая организация "Общественный капитал". Оценка будет проходить добровольно, по желанию организации, на основании показателей, раскрываемых в соответствии со стандартом.
Дарья Силкина: "Повестка устойчивого развития должна вносить вклад в национальную экономику"
Дарья Силкина, начальник отдела финансирования устойчивого развития Департамента корпоративных отношений Банка России, поделилась впечатлениями от участия в международной конференции в Шанхае. Её выступление задало важный контекст для понимания глобальных трендов.
"Мы сейчас обнаруживаем, что реальным устойчивым развитием занимаются только в Азии. И все устойчивое развитие преимущественно происходит благодаря Китаю", — констатировала представитель регулятора.
Объем выпусков облигаций в Китае достигает около 600 миллиардов долларов на начало 2025 года. Цели, которые устанавливают индийцы и китайцы в своих повестках устойчивого развития, весьма прагматичны. "Для России эта повестка тоже должна быть прагматичной политикой. Поэтому неизбежно движение к национальным целям в повестке устойчивого развития должна приносить реальную пользу экономике, которая должна действительно вносить вклад в национальную экономику ", — подчеркнула Дарья Силкина.
Она процитировала любимое выражение Мао Цзэдуна "бумажный тигр", которым он называл американцев — нечто эпическое и важное, но по факту не оказывающее влияние на политику. "Повестка устойчивого развития не должна быть бумажным тигром. Мы не хотим, чтобы она была бумажным тигром. Она должна приносить реальную пользу экономике, должна действительно делать вклад в экономику", — заявила представитель Банка России.
Поэтому регулятор переориентируется на то, чтобы повестка устойчивого развития встраивалась в состав национальных целей. "Если говорить о практических шагах, то мы, безусловно, сейчас начали обсуждение с Минэкономразвития и с ВЭБом по поводу того, что возможно целесообразно пересмотреть таксономию устойчивого развития с учетом национальных приоритетов", — сообщила Силкина.
Это долгосрочная перспектива, задача со звездочкой, требующая глубокой проработки. Решить её можно только после того, как регулятор посмотрит, как будет работать текущая система. "Мы не изолируемся от мировых процессов. Мы хотим создать свою собственную эффективную систему, которая могла бы перенаправить и создать инвестиции в те направления и те нужды, которые действительно соответствуют нашим национальным приоритетам", — резюмировала Силкина.
Отдельно она отметила работу над оптимизацией отчетности. С Альянсом по устойчивому развитию Банк России проводит серию исследований для определения экономической ценности нефинансовых метрик. Уже выявлена устойчивая отрицательная связь между отходами на одного работника и рентабельностью. Если в ходе исследования обнаружится, что какие-то показатели не имеют четких взаимосвязей, их целесообразно будет исключить.
Елизавета Медина: "В устойчивом развитии мы вступили в брак по любви, но с хорошим расчетом"
Елизавета Медина, руководитель экспертной группы Центра стратегического анализа Департамента банковского регулирования и аналитики Банка России, представила конкретные инструменты стимулирования устойчивого развития.
Она отметила, что повестка устойчивого развития в России перешла от романтического состояния влюбленного юноши в ситуацию, когда "мы уже вступили в брак по любви, но с хорошим расчетом".
Сейчас большое внимание уделяется технологическому развитию как ключевому тренду. Банк России в 2023 году создал систему банковского рискоориентированного стимулирующего регулирования для проектов технологического суверенитета и структурной адаптации экономики. "Мы должны были купировать долгосрочные системные финансовые риски нашей финансовой системы. Если бы мы на тот момент не ввели эти стимулы, то не позволили бы обеспечить должный уровень финансирования критически вапжным отраслям российской экономики", — объяснила эксперт.
Механизм стимулов работает следующим образом: Банк России позволяет банкам снижать риск-веса при кредитовании приоритетных проектов. За счет этого банк экономит капитал, может на единицу капитала кредитовать больше, получать дополнительную прибыль и этой прибылью делиться с заемщиком, давая ему скидку по процентной ставке. Размер скидки банк определяет по своему усмотрению.
Программа показала свою эффективность, и регулятор решил включить в неё проекты устойчивого развития. Не так давно была переиздана таксономия проектов устойчивого развития — постановление правительства № 1587, в котором появились таксономии приоритетных зеленых проектов и приоритетных переходных проектов.
К проектам устойчивого развития применяются те же риск-веса, что и для проектов структурной адаптации экономики. Для банков выделен лимит в 10%, в пределах которого они могут кредитовать такие проекты. Для проектов устойчивого развития в этих 10% сделан сублимит 3%. "Поверьте, это очень существенная цифра и простор есть", — подчеркнула Елизавета Медина.
Важное отличие от государственных стимулов: если для господдержки использование одного стимула исключает другой, то стимулы Банка России можно комбинировать с другими мерами государственной финансовой поддержки.
Для проектов технологического суверенитета и структурной адаптации действует простая процедура верификации — достаточно прийти в банк, который сам проверяет соответствие таксономии. Для проектов устойчивого развития, поскольку это инновационные области с качественными критериями, предусмотрена другая процедура. "Компании надо сначала сходить к независимому верификатору, получить одобрение, что да, их проект соответствует таксономии, и потом уже идти в банк за возможностью получения стимулов", — пояснила Медина.
По состоянию на октябрь 2025 года в реестр попало более 60 проектов с общим бюджетом более 8 триллионов рублей. По проектам устойчивого развития регулятор оценил потенциал рынка: около 2 триллионов рублей неверифицированных зеленых кредитов. Если хотя бы 25% этих кредитов будет верифицировано, у банков высвободится порядка 11 миллиардов рублей свободного капитала, на которые они смогут профинансировать реальный сектор или другие проекты. "Помогая устойчивому развитию, мы помогаем развитию экономики в том числе", — резюмировала Медина.
Марина Слуцкая: "В устойчивом развитии начинать надо с себя и подавать пример отрасли"
Марина Слуцкая, директор по устойчивому развитию и международному сотрудничеству ПАО "ДОМ.РФ", поделилась взглядом бизнеса на меры регулятора и опытом компании в раскрытии информации.
"С точки зрения мер Центрального банка это просто восторг души. Плюс-минус ДОМ.РФ просил об этих мерах на протяжении 3-4 лет. То, что они сейчас появились и всем нам дают надежду на снижение ставок финансирования для приоритетных зеленых проектов — это очень хорошо", — отметила Слуцкая.
По её словам, логика, что у компаний должны быть сравнительные преимущества при финансировании зеленых и социальных проектов, реализована в этой мере поддержки. Для ДОМ.РФ как кредитной организации лучшее, что можно сделать в области устойчивого развития — это запустить льготную программу кредитования.
В 2025 году компания внедрила специальную ипотечную программу для жилья с высокой энергоэффективностью. По льготной ставке (с понижающим коэффициентом 3%) предлагается приобретение квартир в новостройках классов энергоэффективности А+ и А++. Новые выдачи проектного финансирования на строительство нового энергоэффективного жилья по всей отрасли составят почти 100 миллиардов рублей.
"С одной стороны, мало, скажете вы. Сейчас строятся миллионы квадратных метров, и 100 миллиардов — это не панацея. С другой стороны, это много, потому что на фоне ничего и на фоне текущего состояния экономики это отличный шаг, который сделал Центральный банк совместно с правительством", — считает Слуцкая.
Она отметила расширение требований по раскрытию информации об устойчивом развитии. Если раньше речь шла про эмитентов первого и второго котировального списка, то сейчас — и про эмитентов облигаций с общей суммой эмиссии 50 миллиардов рублей. "Это не просто тренд для единиц крупного бизнеса, это широкая и массовая волна для бизнеса", — подчеркнула она.
Компания придерживается логики "начинать с себя, давать пример отрасли". Совместно с "Горизонт КФ", крупнейшими рейтинговыми агентствами и консультантами ДОМ.РФ подготовил гид по подготовке отчетности об устойчивом развитии для застройщиков. "Мы старались сделать документ, который будет интересен и полезен одновременно. С одной стороны — это некая инструкция по внедрению подходов устойчивого развития в бизнес, а с другой стороны — как быть интереснее, если можно так выразиться, для заинтересованных сторон и прежде всего потребителей", — пояснила Слуцкая.
Надежда Галактионова: "Если в стратегии не заложены принципы, сложно выдержать рамку в отчетности"
Надежда Галактионова, директор по устойчивому развитию ПАО "Сибур", представила опыт компании по интеграции национальных целей в стратегию и отчетность.
Она подчеркнула важность стратегического уровня: "Годовой отчет — это лишь следствие великих дел. Если у тебя в стратегии, в твоих планах не заложены определенные принципы, достаточно сложно будет потом выдержать эту рамку в рамках нефинансовой и финансовой отчетности".
В обновленной стратегии Сибура, которую в 2025 году приняли на уровне совета директоров, заложена рамка не только целей устойчивого развития ООН, но и национальных целей Российской Федерации. "Получается, что у нас уже на стратегическом уровне изначально все мероприятия планируются в рамках этих двух важных стандартов и целей. Именно под них мы потом дальше развиваем свою отчетность", — объяснила представитель компании.
В отчете за 2024 год Сибур впервые раскрыл затраты в привязке к национальным целям, причем сделал это зеркально — и в нефинансовой отчетности в интегрированном годовом отчете, и впервые в отчете МСФО.
Когда компания начала раскрывать показатели по национальным целям, обнаружилось, что каждая компания по-своему определяет, что относить к какому показателю. Например, спортивное спонсорство кто-то относит в социальные расходы, а кто-то считает маркетингом. Оплата труда — у кого-то социальные расходы, у кого-то может и нет.
Вторая сложность — сопоставимость разных бизнесов. Поддержка регионов присутствия у ритейла и у больших госкорпораций — это разная специфика, и цифры сложно сопоставить адекватно.
Третий вызов — более строгие требования к отражению социальных расходов со стороны финансовых аудиторов. "Когда ты начинаешь работать с финансовым аудитором и показывать, как это все собиралось, то компания до гвоздя закапывалась во многие показатели, вплоть до понимания, как у нас формируется форма 4-ОС в экологии. Это очень полезное упражнение, с другой стороны, конечно, времязатратное", — поделилась опытом Галактионова.
Еще одна проблема — сложности с выгрузками из автоматизированных баз данных. Многие расходы в бухгалтерской проводке входят в одну строку, а в национальных целях их так привязать нельзя. Приходится собирать методологию буквально руками, кропотливо и гранулярно.
Отдельный нюанс — публичное раскрытие в условиях санкционного давления. Не обо всем можно говорить открыто в силу юридических моментов. Например, расходы на технологическое лидерство или цифровую трансформацию компания старается публично не раскрывать, хотя понимает и управляет этими цифрами. При раскрытии социальных расходов Сибур делает это в целом по компании, без перехода на региональный аспект, управляя отношениями с заинтересованными сторонами — регионы могут нервно реагировать на разные цифры.
"На будущее мы видим, что у нас предстоит серьезная работа по методологии, которую мы совместно с финансовыми аудиторами доработаем, чтобы она их устраивала, чтобы они понимали, как это раскрытие формируется. Чтобы правильный симбиоз финансовой и нефинансовой информации был максимально прозрачным образом отражен", — резюмировала Надежда Галактионова.
Другие сессии конференции
Помимо пленарной дискуссии, в рамках V Всероссийской конференции «(НЕ)ФИНАНСОВАЯ ОТЧЁТНОСТЬ» состоялись три практические сессии, посвященные ключевым аспектам развития нефинансовой отчетности в России.
Практическая сессия "Международное регулирование раскрытия ESG-отчетности и его воздействие на российский бизнес" была посвящена изменениям основных международных стандартов раскрытия отчётности об устойчивом развитии в 2025 году, реформе нормативного регулирования в сфере CSRD, адаптации стандартов IFRS S1-S2 и ESRS с фокусом на российский рынок, а также рекомендациям TNFD по раскрытию зависимостей, рисков и возможностей, связанных с природой.
Практическая сессия "Эволюция (не)финансовой отчётности" рассматривала вопросы определения приоритетных тем в отчетности, перехода от оценки расходов на социальные инициативы к оценке эффектов от них, стоимостного сохранения интересов стейкхолдеров, интеграции результатов взаимодействия в стратегию и принятие решений, а также успехи компаний в сближении сроков раскрытия финансовой и нефинансовой отчётности.
Практическая сессия "Контроль и оценка качества отчётности" была посвящена повышению качества и уровня достоверности данных в нефинансовой отчётности, системам контроля внутренней нефинансовой отчётности, эволюции процедур верификации и заверения отчетности, применению цифровых решений и искусственного интеллекта при подготовке отчетности, вопросам интегрирования ESG-отчётности и IR-коммуникаций, а также рейтингам устойчивого развития компаний и оценкам качества нефинансовой отчётности.
По завершении деловой программы конференции представителям компаний, получивших высокие места в рейтинге нефинансовой отчетности AK&M, были вручены памятные награды.
В следующем материале мы представим подробный обзор практической сессии по контролю и оценке качества отчётности, на которой выступила Светлана Бик, руководитель платформы ИНФРАГРИН.
Экспертно-аналитическая платформа ИНФРАГРИН и телеграм-канал Светланы Бик «100%_Зелёного» – информационные партнеры конференции.
На фото вверху: генеральный директор рейтингового агентства AK&M Зоя Ларькина вручает памятную награду исполнительному директору Дирекции ESG Сбера Ивану Барсоле
Все фото предоставлены AK&M
Команда ИНФРАГРИН
