Корпоративная отчетность: что ЦБ поменяет в ESG

Банк России опубликовал итоги общественных консультаций по оптимизации форм раскрытия периодической информации и объявил о пяти ключевых направлениях изменений в регулировании: стандартизация годового отчета, гармонизация подходов к раскрытию информации в годовом отчете и отчете эмитента, своевременность раскрытия отчета эмитента, верификация информации о корпоративном управлении независимой организацией и цифровизация периодической отчетности. До конца 2025 года планируется внести соответствующие поправки в нормативные акты. ИНФРАГРИН публикует обзор документа с фокусом на ESG-раскрытие.

Анализ корпоративной практики показал, что отсутствие требований к структуре и содержанию годового отчета нередко способствует его выхолащиванию. Значительное число годовых отчетов не соответствует целям, ради которых установлено требование по их составлению и раскрытию. Компании, за исключением обществ с государственным участием, не имеют ориентиров по структуре и наполнению документа. Диссонанс в информационном наполнении не позволяет провести полноценное сопоставление эмитентов.

Стандартизация годового отчета: обязательная структура для публичных компаний

Банк России планирует установить требования к структуре и содержанию годового отчета для двух категорий акционерных обществ. Первая — публичные компании, акции которых обращаются на организованном рынке. Вторая — общества, совокупная номинальная стоимость непогашенных облигаций которых превышает 50 миллиардов рублей при условии включения в котировальные списки первого или второго уровня.

Требования к содержанию будут дифференцированы. Публичные общества с акциями в котировальных списках первого или второго уровня, а также компании-заемщики с облигациями свыше 50 миллиардов рублей должны будут включать в годовой отчет максимальный объем информации, включая нефинансовую информацию по вопросам устойчивого развития. Публичные общества с акциями, допущенными к торгам без включения в котировальные списки, могут не включать сведения об устойчивом развитии.

Акционерные общества смогут самостоятельно определять последовательность и порядок расположения требуемой информации, включать дополнительные сведения, использовать российские и международные рекомендации и стандарты подготовки отчетов.

Гармонизация отчетности: устранение дублирования информации

Для избежания дублирования информации Банк России планирует исключить из отчета эмитента за 12 месяцев отдельную статичную информацию и перенести ее в состав годового отчета. Это касается общих сведений об эмитенте, информации о лицах в составе органов управления, сведений о политике вознаграждения, данных о системе управления рисками и внутреннего контроля, информации об обязательствах перед работниками, сведений о подконтрольных организациях, данных об акционерах и дивидендах.

Одновременно планируется установить, что если после раскрытия информации в годовом отчете произошли существенные изменения соответствующих сведений, обновленная информация должна быть раскрыта в отчете эмитента за 6 месяцев.

Годовой отчет и отчет эмитента за 12 месяцев охватывают один отчетный период, но представляют собой самостоятельные формы отчетности, ориентированные на разных заинтересованных лиц. Раскрытие отчета эмитента направлено на оперативное обеспечение инвесторов существенными сведениями для принятия обоснованных решений. Годовой отчет выступает средством коммуникации компании с акционерами и другими заинтересованными лицами, включая потенциальных инвесторов, кредиторов, сотрудников, клиентов, поставщиков, общественность, органы власти.

Своевременность раскрытия: синхронизация отчетности

Банк России планирует устранить временной разрыв между раскрытием консолидированной финансовой отчетности и отчета эмитента. Отчет эмитента должен будет раскрываться одновременно с консолидированной финансовой отчетностью. Предельный срок для отчета за 12 месяцев составит 120 дней после окончания отчетного года, для отчета за 6 месяцев — 60 дней после окончания отчетного периода.

Регулятор рассмотрит возможность введения переходного периода для адаптации эмитентов к новым требованиям.

Независимая оценка корпоративного управления: добровольный аудит с перспективой обязательности

Банк России планирует предусмотреть в составе годового отчета обязательную часть, посвященную системному раскрытию информации о корпоративном управлении. В состав войдет стандартизированная форма о соблюдении принципов и рекомендаций Кодекса корпоративного управления, а также заключение аудиторской организации по результатам независимой оценки этого отчета при наличии такого заключения.

Для проведения независимой оценки предполагается привлекать аудиторские организации из реестра аудиторских организаций на финансовом рынке.

Устойчивое развитие в корпоративной отчетности: новые требования к ESG-данным

Реформа корпоративной отчетности впервые устанавливает четкие требования к раскрытию информации об устойчивом развитии для крупнейших публичных компаний. Банк России дифференцирует объем раскрываемой ESG-информации в зависимости от статуса эмитента на рынке.

Публичные акционерные общества, акции которых включены в котировальные списки первого или второго уровня, обязаны будут включать в годовой отчет раздел "Устойчивое развитие" с нефинансовой информацией по ESG-вопросам. Те же требования распространяются на акционерные общества, совокупная номинальная стоимость непогашенных облигаций которых превышает 50 миллиардов рублей при условии их включения в котировальные списки первого или второго уровня.

Публичные общества, акции которых допущены к организованным торгам без включения в котировальные списки, могут не включать в годовой отчет сведения об устойчивом развитии. Это позволяет избежать избыточной нагрузки на компании с меньшим масштабом привлечения капитала на публичном рынке.

Включение раздела об устойчивом развитии в годовой отчет не ограничивает право компаний раскрывать информацию о корпоративной и социальной ответственности в формате отдельного отчета об устойчивом развитии. В годовой отчет достаточно включить информацию в объеме, который обеспечивает минимальный контекст для деятельности компании в сфере устойчивого развития. Таким образом, компании сохраняют гибкость в выборе формата и глубины раскрытия ESG-информации.

Принципиально новым элементом станет требование о раскрытии показателей устойчивого развития в машиночитаемом формате. В ближайшей перспективе Банк России установит, что в отчете эмитента за 12 месяцев показатели устойчивого развития должны раскрываться как в человекочитаемом формате, так и в машиночитаемом — XBRL. Это первый шаг в поэтапной цифровизации всей корпоративной отчетности, и регулятор начинает именно с ESG-данных.

Переход на машиночитаемый формат ESG-отчетности создает инфраструктуру для объективного анализа и сопоставления практик устойчивого развития различных компаний. Инвесторы получат возможность автоматизированного сбора и обработки нефинансовых показателей, что существенно снижает транзакционные издержки на анализ ESG-профиля потенциальных объектов инвестирования. Для рынка это означает повышение прозрачности и сопоставимости нефинансовой отчетности, создание условий для развития ESG-аналитики и рейтингования.

Действующая структура отчета эмитента уже предусматривает дополнительные разделы для эмитентов специализированных инструментов: зеленых облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития, адаптационных облигаций, инфраструктурных облигаций, облигаций, связанных с целями устойчивого развития, и облигаций климатического перехода. Эти требования сохранятся и в новой редакции нормативных актов, обеспечивая дополнительную прозрачность для инструментов с заявленными ESG-характеристиками.

Цифровизация отчетности: поэтапный переход на машиночитаемые форматы

Банк России планирует проводить поэтапное внедрение требования о раскрытии корпоративной отчетности в машиночитаемом формате. В ближайшей перспективе будет установлено, что показатели устойчивого развития в отчете эмитента за 12 месяцев должны раскрываться как в человекочитаемом формате, так и в машиночитаемом — XBRL. В среднесрочной перспективе будет поэтапно введено требование о раскрытии всей периодической отчетности в машиночитаемом формате XBRL и человекочитаемых форматах.

Что это означает для рынка

Реформа корпоративной отчетности отражает последовательное движение российского регулятора к международным стандартам раскрытия информации. Несмотря на сопротивление части эмитентов, особенно по вопросам сокращения сроков раскрытия и цифровизации, Банк России сохраняет заявленный курс, опираясь на поддержку инвестиционного сообщества.

Для рынка устойчивого развития особенно значимо требование о раскрытии показателей ESG в машиночитаемом формате XBRL. Это создает инфраструктуру для объективного анализа и сопоставления практик различных компаний, повышает прозрачность нефинансовой отчетности и открывает возможности для автоматизированного мониторинга данных.