Лекторий ИНФРАГРИН представляет серию обзоров, которые отвечают на самые популярные вопросы о повестке устойчивого развития. Материалы лектория ИНФРАГРИН удобно использовать всем желающим в познавательных целях, а также в качестве материала для подготовки занятий и лекций со студентами непрофильных высших учебных заведений.
ESG как новая реальность бизнеса
ESG — это аббревиатура от английских слов:
- Environmental (экологический фактор) — воздействие на окружающую среду
- Social (социальный фактор) — взаимодействие с работниками, клиентами и обществом
- Governance (управление) — качество корпоративного управления и защита прав заинтересованных сторон
ESG-подходы основаны на концепции устойчивого развития — развития, которое удовлетворяет потребности нынешнего поколения, не подрывая возможности удовлетворения потребностей будущих поколений (определение ООН).
ESG-критерии напрямую связаны с 17 Целями устойчивого развития ООН (ЦУР), принятыми в 2015 году. Эти цели включают борьбу с изменением климата, обеспечение чистой воды, достойного труда, сокращение неравенства и другие глобальные задачи.
ESG стал важен для компаний по следующим причинам:
- Требования институциональных инвесторов — растущий спрос на ответственные инвестиции
- Управление рисками — ESG-факторы влияют на долгосрочную устойчивость бизнеса
- Регулятивное давление — усиление государственного регулирования в области устойчивого развития
- Репутационные соображения — влияние на восприятие компании заинтересованными сторонами
ESG-рейтинги: суть и назначение
ESG-рейтинг — это мнение рейтингового агентства о том, насколько хорошо компания управляет экологическими, социальными рисками и рисками корпоративного управления. Но здесь важно понимать — не только российские, но и зарубежные агентства трактуют это понятие по-разному.
Одни агентства фокусируются на подверженности рискам — то есть, насколько компания уязвима перед ESG-рисками. Другие оценивают качество практик — как компания реально работает в области устойчивого развития. Третьи смотрят на соответствие международным стандартам. Четвертые – делают в оценке акцент на воздействие.
Любой ESG-рейтинг строится на оценке трех компонентов:
E (Environmental) — экологическая составляющая. Это воздействие компании на окружающую среду: выбросы, отходы, использование ресурсов, климатические риски.
S (Social) — социальная составляющая. Это отношения с работниками, клиентами и обществом: условия труда, охрана здоровья, развитие персонала, воздействие на местные сообщества.
G (Governance) — качество управления. Это корпоративное управление: прозрачность, независимость совета директоров, борьба с коррупцией, защита прав акционеров.
ESG-рейтинги vs кредитные рейтинги: важное различие
- Кредитный рейтинг отвечает на вопрос: "Сможет ли компания вернуть долг?"
- ESG-рейтинг отвечает на вопрос: "Насколько ответственно компания ведет бизнес?"
ESG-рейтинги НЕ являются кредитными рейтингами и не выражают мнение о способности компании исполнять финансовые обязательства.
Рейтинги vs рэнкинги: важное различие
Здесь нужно четко разграничить два разных продукта, которые часто путают:
Рейтинги:
- Индивидуальная оценка конкретной компании
- Присваиваются на основе двустороннего договора
- Как правило рейтинги компаний платные
- Используется не только публичная, но и закрытая информация от компании
Рэнкинги:
- Ранжирование списка компаний по определенному критерию
- Составляются без договора с компаниями
- Обычно бесплатные для участников и пользователей
- Основаны на публичных данных или анкетировании
ESG-рейтинги нужны трем основным группам пользователей:
Инвесторам — для принятия решений об ответственном инвестировании и оценки долгосрочных рисков.
Компаниям — для понимания своих слабых мест в области ESG, планирования улучшений и позиционирования.
Регулятором и обществу — для мониторинга устойчивого развития и прозрачности корпоративного поведения.
Российский рынок ESG-рейтингов: ключевые игроки и различия в подходах
Основными игроками рынка ESG-рейтингов в России являются 6 рейтинговых агентств. Из них:
– четыре кредитных рейтинговых агентства (аккредитованы Банком России)
- АКРА (Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство)
- Эксперт РА (Рейтинговое агентство Эксперт)
- НКР (Национальные Кредитные Рейтинги)
- НРА (Национальное Рейтинговое Агентство)
– два некредитных рейтинговых агентства
- AK&M (Рейтинговое агентство AK&M)
- RAEX (РАЭКС-Аналитика)
Важно, что в России ESG-рейтингование, в отличие от кредитного, разрешено без аккредитации.
Различия в подходах к ESG-оценке разных рейтинговых агентств хорошо видно на основе определений из методологий.
АКРА: ESG-рейтинг — "мнение о качестве и результатах деятельности компании в области устойчивого развития по трем направлениям: экологическое воздействие, социальная ответственность, корпоративное управление".
Эксперт РА: Рейтинг ESG — "мнение о том, в какой степени процесс принятия ключевых решений в компании (регионе) ориентирован на устойчивое развитие в экологической, социальной и экономической сферах".
НКР: ESG-рейтинг — "мнение относительно соответствия текущей деятельности и стратегии рейтингуемого лица целям устойчивого развития, в том числе защите и восстановлению окружающей среды, социальной ответственности, развитию корпоративного управления для реализации этих целей".
НРА: ESG-рейтинг — "мнение о подверженности компании экологическим и социальным рискам бизнеса, а также рискам корпоративного управления на основе оценки качества соблюдения соответствующих практик и их соответствия базовым международным и российским ориентирам, стандартам и лучшим практикам в области устойчивого развития".
AK&M: Рейтинг устойчивого развития — "мнение о способности и готовности юридических лиц – компаний признавать и в силу своих возможностей руководствоваться в повседневной деятельности целями устойчивого развития, сформулированными Организацией Объединенных наций".
Как мы видим, определения ESG-рейтингов существенно различаются, как различаются и в целом методологии. И такая ситуация характерна не только для российского рынка.
Импакт-рэнкинг ИНФРАГРИН_РО: инструмент оценки оценщиков
В российской практике существует уникальный инструмент — Импакт-рэнкинг рейтингующих организаций ИНФРАГРИН_РО. Это единственный в России инструмент, который "оценивает оценщиков".
Центр компетенций и зелёной экспертизы ИНФРАГРИН ежегодно рассчитывает вклад рейтингующих организаций в процесс ESG-трансформации российской экономики.
Методика ранжирования
ИНФРАГРИН разделил объекты оценки на две группы:
- Верификаторы ESG-инструментов (облигации устойчивого развития)
- Поставщики ESG-рейтингов (запрошенные рейтинги и рэнкинги)
Ключевое требование для участия: наличие публичной методологии. Как отмечает ИНФРАГРИН: "когда речь идет о воздействии, то проводить ранжирование без открытых методик ИНФРАГРИН считает неправильным".
Лидеры рынка -2024 по версии ИНФРАГРИН
Эксперт РА — абсолютный лидер:
- 6 новых верификаций ESG-инструментов
- 12 запрошенных ESG-рейтингов
- 1 место в обеих категориях рэнкинга
АКРА — уверенные позиции:
- 3 новые верификации ESG-инструментов
- 6 запрошенных ESG-рейтингов
- 2 место в обеих категориях рэнкинга
AK&M — эксперт по нефинансовой отчетности:
- 24 запрошенных рейтинга нефинансовой отчетности
- 3 место среди поставщиков ESG-рейтингов
Импакт-рэнкинг ИНФРАГРИН_РО показывает не только количественные результаты (сколько рейтингов или верификаций присвоено), но и качественные аспекты — инновации, аналитические публикации, образовательные мероприятия.
Таким образом, российский рынок ESG-рейтингов получил метаинструмент оценки — рэнкинг самих рейтинговых агентств, что добавляет еще один уровень прозрачности в ESG-экосистему.
ESG-рейтинги: перспектива в сопоставимости
ESG-рейтинги прочно вошли в современную деловую практику как инструмент оценки ответственности бизнеса, однако российский рынок пока находится в состоянии фрагментации. Каждое агентство использует собственное понимание того, что такое ESG-рейтинг — от оценки рисков до измерения соответствия международным стандартам.
Инициатива Банка России по созданию модельной методологии ESG-рейтингов представляет собой важный шаг на пути решения этих проблем. Предложения по унификации определений, стандартизации факторов оценки и введению единой рейтинговой шкалы могут существенно повысить качество и полезность ESG-рейтингов. Однако этот процесс будет длительным, поскольку практика может вносить коррективы даже в рекомендации регулятора.
#Рейтинги #ESG_рейтинги#Импакт_рэнкинг
А также в Лектории ИНФРАГРИН...
Команда ИНФРАГРИН
Команда ИНФРАГРИН
Анна Алексеева
Команда ИНФРАГРИН
Анна Алексеева
