17 апреля 2024 года Организация «World Inequality Lab» («Всемирная лаборатория по изучению неравенства»), являющаяся подразделением Парижской школы экономики, опубликовала аналитический доклад, который посвящен вопросам международного инвестиционного рынка под названием «Стала ли исключительная привилегия США привилегией всего богатого мира. Показатели доходности и иностранные активы в глобальной перспективе, 1970–2022». Авторы доклада исследуют, как доходность иностранных активов влияла на различные группы стран с течением времени. Они собрали обширную базу данных, охватывающую 216 типов экономик за период в полвека.
Согласно докладу, богатые страны стали банкирами мира, привлекая избыточные сбережения, предоставляя низкодоходные безопасные активы и инвестируя эти поступления в более прибыльные предприятия. Такая привилегия выражается в передаче чистых доходов от самых бедных к самым богатым, что эквивалентно 1% ВВП 20% крупнейших стран. Тем самым, богатые страны способствуют своему обогащению за счет более бедных, ухудшая баланс последних на 80 %, что равно примерно 2-3% их ВВП. Как одно из доказательств, авторы приводят в пример статистику, согласно которой в богатых странах в течение исследуемого периода наблюдается положительный прирост капитала, что еще больше улучшает их международные инвестиционные позиции.
Вопреки сложившемуся мнению, разница в доходности возникает не из-за того, что богатые страны инвестируют в более рискованные или доходные активы. Напротив, она является результатом того, что богатые страны имеют доступ к государственным и частным долговым обязательствам с низкой процентной ставкой, поскольку являются эмитентами международных резервных валют. Размер чистых трансфертов, обусловленных различиями в нормах прибыли, значителен и является результатом неравного доступа к мировым рынкам капитала. По причине неравного доступа к процентным ставкам, бедные страны каждый год направляют 2−3% своего ВВП богатым, в то время как данная сумма могла быть инвестирована в образование, здравоохранение, политику, связанную с климатом, и общее развития стран.
В докладе приведен график, отражающий избыточную доходность в процентах от ВВП стран. Согласно статистике, наибольший рост наблюдается у таких стран, как Америка и Япония, в то время как Китай, Россия и страны БРИКС подвержены отрицательной тенденции.
Для решения проблемы мирового финансового неравенства авторы доклада предлагают ряд мер, включая проведение налоговой реформы, создание глобальной резервной валюты и пересмотр системы управления международными финансовыми институтами.
Подробнее ознакомиться с докладом можно по ссылке.
Публикацию подготовила Анна Алексеева, ИА ИНФРАГРИН
