Как регулируются единицы природы в США, Великобритании и ЕС

26 июня на Питерском международном юридическом форуме 2026 состоится сессия «Единица природы как правовая основа для смены парадигмы в регулировании экологии и климата в меняющемся мире». Организаторы – Минюст России и Фонд «Росконгресс». В преддверии этой дискуссии ИНФРАГРИН публикует обзор, как в крупнейших экономиках мира природа получает цену, а ущерб экосистемам не списывается как неизбежный побочный эффект — он монетизируется, измеряется и встраивается в рыночную инфраструктуру. США, Великобритания и Европейский союз развивают для этого три принципиально разные системы.

Американская модель: рынок, выросший из регуляторного принуждения

Американский компенсационный банкинг (mitigation banking) — это система компенсации неизбежного экологического ущерба через рынок заранее восстановленных экосистем. Правовая основа — секция 404 Закона о чистой воде и Закон об исчезающих видах: если строительство или инфраструктурный проект затрагивает водно-болотные угодья, русла рек или местообитания охраняемых видов, застройщик обязан компенсировать нанесенный ущерб — восстановив аналогичный ресурс в той же экологической зоне.

Из этого требования выросла индустрия компенсационных банков (mitigation banks) — специализированных земельных объектов, где оператор заранее восстанавливает деградированные экосистемы по согласованному с регулятором плану и получает право продавать экологические кредиты. Каждый кредит — единица восстановленной функции экосистемы: акры болот, метрические единицы функции водотока, площадь местообитания конкретного вида. Застройщик, которому выдано разрешение с условием компенсации, покупает нужное количество кредитов у банка в той же водосборной зоне и закрывает регуляторное обязательство.

Важно понимать природу этих «банков»: это не финансовые организации, а земельные объекты с экологическими обязательствами. Оператором может быть специализированная экологическая компания, земельный инвестиционный фонд, некоммерческая организация или публичное агентство. После передачи кредитов вся долгосрочная ответственность за состояние экосистемы переходит к оператору банка — это и есть ключевой механизм переноса рисков. Для застройщика покупка кредитов выгоднее самостоятельного восстановления: ускоряет получение разрешений, снимает долгосрочные мониторинговые обязательства и переносит экологический риск на профессионального оператора с большим, управляемым участком.

Покупателями кредитов являются не только застройщики жилья и коммерческой недвижимости — значительный объем спроса генерируют транспортные ведомства, коммунальные службы, добывающие и энергетические компании. Регулятор — Регулятор — прежде всего Армейский корпус инженеров США (USACE)[1] и Агентство по охране окружающей среды (EPA) — утверждает банки, их договорные инструменты и график выпуска кредитов по мере достижения экологических целевых показателей. С 2008 года действует правило, закрепляющее приоритет банков перед индивидуальными компенсационными проектами — это де-факто укрепило рынок как системный инструмент.

Сегодня это зрелый сектор с предсказуемыми долгосрочными денежными потоками, который аналитики характеризуют как «реальные активы» с инфраструктурным профилем риска. Цены на кредиты варьируются широко — от нескольких тысяч до сотен тысяч долларов за единицу — в зависимости от типа экосистемы, региона и дефицита предложения в сервисной зоне. В зонах высокого строительного давления это высокодоходный класс активов.

**Светлана Бик, руководитель платформы ИНФРАГРИН**

Британская модель: обязательный прирост, а не просто компенсация

Британский подход устроен иначе — и амбициознее. Чистый прирост биоразнообразия (biodiversity net gain, BNG), введенный Законом об окружающей среде 2021 года и ставший обязательным для большинства строительных проектов с февраля 2024-го, требует не просто компенсировать ущерб природе, а обеспечить ее чистый прирост — не менее 10%. Это принципиальное отличие от американской логики «не навреди»: здесь застройщик обязан оставить природу в лучшем состоянии, чем было до проекта.

Инструментом измерения служит унифицированная метрика британского министерства окружающей среды, продовольствия и сельского хозяйства (Defra) — формула, учитывающая тип местообитания, площадь, качество, ландшафтное положение и рисковые коэффициенты: временной лаг до появления результата, вероятность неуспеха, стратегическую ценность территории. На выходе — единицы биоразнообразия (biodiversity units), в которых считается и ущерб от проекта, и компенсирующий прирост. Единая метрика — ключевое методологическое решение: в отличие от США, где методики привязаны к конкретному банку, виду или типу ресурса, в Великобритании действует одна формула для всей страны.

Застройщик может выполнить требование тремя путями:

– создать или восстановить местообитания на самом участке;

– приобрести единицы биоразнообразия у стороннего поставщика — специализированных банков местообитаний (habitat banks) землевладельцев;

– купить официальные государственные кредиты у Defra по фиксированной, намеренно завышенной цене. Последний вариант задуман как ценовой потолок и сигнал рынку: государство выступает поставщиком последней инстанции, давая частному рынку ценовой ориентир.

Центральное место в архитектуре системы занимают местные органы планирования и территориальные стратегии восстановления природы (Local Nature Recovery Strategies). Без плана достижения +10% чистого прироста разрешение на строительство не выдается. Рынок единиц биоразнообразия формируется активно: растут брокеры, консультанты, специализированные банки местообитаний, публикуются первые аналитические отчеты о ценовых диапазонах.

В 2026 году система переживает важный этап перенастройки. В апреле Defra объявило крупнейший пакет изменений с момента запуска: для участков площадью до 0,2 га вводится освобождение от обязательного BNG, тогда как самостоятельное и заказное жилье, напротив, теперь попадает под режим при превышении порога. Параллельно готовится переход с Excel-таблиц на цифровую веб-платформу для расчета единиц — шаг к стандартизации и снижению транзакционных издержек. Расширение на национально значимые инфраструктурные проекты с ноября 2026 года существенно увеличит рынок: именно крупная инфраструктура генерирует наибольший ущерб природным территориям.

**Иван Барсола, Исполнительный директор Дирекции по ESG ПАО Сбербанк**

Европейская модель: добровольный рынок поверх существующего регулирования

В июле 2025 года Европейская Комиссия опубликовала «Дорожную карту к природным кредитам» (Roadmap towards Nature Credits) — стратегию создания добровольного рынка, призванного мобилизировать частные инвестиции в восстановление экосистем. В отличие от американского и британского подходов, европейские природные кредиты (nature credits) задуманы не как условие получения разрешения, а как надстройка над существующим регулированием: инструмент для финансирования природоохранных действий, которые идут дальше того, что предписывает закон.

Природный кредит в этой логике — верифицированная, независимо сертифицированная единица измеримого результата для природы: восстановленный торфяник, улучшенное лесное местообитание, возрожденный водно-болотный комплекс. Компания, финансовый институт или муниципалитет покупает такие кредиты добровольно — не потому что иначе не получит разрешение на строительство, а потому что хочет подтвердить свои природо-позитивные (nature-positive) обязательства сверх регуляторного минимума.

По существующим оценкам, разрыв между потребностью в финансировании целей Стратегии биоразнообразия ЕС до 2030 года и реальными вложениями составляет около 65 млрд евро в год. Публичных денег на это не хватит — нужен частный капитал, и рынок природных кредитов должен дать ему понятный канал.

Методологически европейская модель принципиально отличается от обеих рассмотренных систем. Американский компенсационный банкинг жестко привязан к конкретному типу экосистемы в конкретной водосборной зоне. Метрика Defra — единая формула для одного типа результата. Дорожная карта ЕС предлагает мультиметрический подход: природные кредиты могут захватывать одновременно биоразнообразие, углерод, воду и почвы — то есть ближе к концепции природного капитала в широком смысле, а не к узко сфокусированному компенсационному инструменту.

Система пока находится в стадии становления. До середины 2026 года экспертная группа Комиссии должна выработать рекомендации по стандартам и сертификации. Параллельно запущены пилотные проекты — инициатива поддержки природовосстановительных действий Green Assist и ряд национальных пилотов во Франции, Эстонии и других странах. Единой обязательной метрики для всего ЕС нет и по замыслу дорожной карты быть не должно: архитектура оставляет пространство для разнообразных моделей в разных юрисдикциях.

Ключевое концептуальное ограничение, которое Комиссия декларирует явно: природные кредиты не могут зачитываться в счет регуляторных обязательств. Если у компании есть требования по европейской экологической сети охраняемых природных территорий Natura 2000 или она работает в стране с аналогом BNG, купленные кредиты не освобождают ее от этих обязанностей. Это принцип дополнительности и отсутствия двойного зачета — главная защита от гринвошинга и центральное условие доверия к добровольным рынкам.

Светлана Шейнфельд, директор, Группа операционных рисков и устойчивого развития аудиторско-консалтинговой компании Kept

Три модели: в поисках ответа на один запрос

Рассмотренные системы удобнее воспринимать не как стадии одной эволюции, а как три разных институциональных архетипа — с принципиально разной логикой и разным местом в регуляторном ландшафте.

Американская модель — узкий, но жесткий комплаенс-рынок. Кредит строго специфичен: конкретный вид, конкретный тип экосистемы, конкретная водосборная зона. Эта узость — не слабость, а намеренный дизайн: именно она обеспечивает экологическую эквивалентность компенсации. Государство выступает архитектором рамки и надзором, но не доминирующим игроком рынка. Частный капитал зашел туда потому, что регуляторное принуждение создало устойчивый и предсказуемый спрос.

Британский BNG — широкий национальный комплаенс-рынок с едиными правилами для всех. Единая метрика снижает транзакционные издержки и делает рынок ликвидным, но ценой отказа от узкой экосистемной специфики. Государство здесь более активно: оно не только задает правила, но и выступает поставщиком последней инстанции через государственные кредиты, гарантируя, что рынок всегда сможет закрыть комплаенс-обязательство. Обязательное требование прироста — а не просто нулевых потерь — делает эту модель амбициознее американской.

Европейские природные кредиты — добровольный надстроечный рынок, спроектированный принципиально иначе: не вместо существующего регулирования, а поверх него. Предполагается, что кредиты будут покупать не потому что иначе не получить разрешение на строительство, а потому что хотят финансировать восстановление природы сверх законодательного минимума. Мультиметрический дизайн расширяет охват (биоразнообразие, углерод, вода, почвы), но одновременно усложняет стандартизацию. Рынок находится в стадии становления — пилоты, разработка стандартов, поиск архитектуры управления.

Во всех трех архетипах — американские compensatory credits, британские BNG‑units и европейские добровольные nature credits — зрелые экономики по сути делают одно и то же: превращают результаты для природы (сохранение, восстановление, улучшение экосистем) в измеримые единицы, привязанные к деньгам и управленческим решениям. Одни системы встраивают эти единицы прямо в «жесткий» комплаенс (без кредитов нет разрешения на застройку или инфраструктуру), другие создают добровольный рынок для привлечения дополнительного капитала к целям биоразнообразия и восстановления.

Различия — в роли государства и степени обязательности: США и UK используют кредиты как часть регулируемого разрешительного режима (CWA/ESA, BNG), ЕС строит добровольную надстройку поверх уже существующего природоохранного и финансового регулирования. Но общий тренд очевиден: природное восстановление постепенно перестает быть абстрактной «социальной ответственностью» и становится управляемым активом — с единицами измерения, ценой, правилами учета и ожидаемой интеграцией в стратегии, инвестиционные решения и ESG/TNFD‑раскрытия компаний.

Об интеграции "единиц природы" в корпоративные стратегии компаний разных юрисдикций ИНФРАГРИН готовит специальный обзор.

[1] USACE — федеральное ведомство и военная организация, подчинённая армии США, но с крупным гражданским блоком (civil works). В блок civil works входит, среди прочего, экологическое регулирование и восстановление водных экосистем.

Изображение вверху сгенерировано нейросетью Nano Banana Pro