Зеленое финансирование по льготным ставкам: каковы барьеры

Комиссия по ответственному финансированию Совета по устойчивому развитию, КСО и корпоративному волонтерству Торгово-промышленной палаты РФ при поддержке Ассоциации банков России, ДОМ.РФ, Методологического центра по устойчивым финансам в России ВЭБ.РФ, Московской биржи, платформы ИНФРАГРИН, ПСБ, Сбера, банка «Центр-инвест» и Эксперт РА запустила исследование практики и барьеров применения механизма стимулирующего регулирования Банка России. Две электронных анкеты — для банков и для компаний-заемщиков — уже открыты, анонимны и занимают 7–10 минут. Подключайтесь!

Разрыв между нормой и практикой

В российском регулировании действует связка из трех элементов, закрепленных в двух документах: национальная таксономия и требования к верификации — в Постановлении Правительства РФ № 1587, а пониженные коэффициенты риска по инструментам, финансирующим приоритетные зеленые и переходные проекты, — в Инструкции Банка России № 220-И. Прямой получатель льготы — банк, у которого снижается нагрузка на капитал. Заемщики зеленых кредитов и эмитенты зеленых облигаций тоже могут получить выгоду – через более выгодную ставку и иные условия финансирования, но передача этой выгоды остается на усмотрение банка.

Именно эта развилка — между тем, что закреплено в нормах, и тем, что происходит в реальных сделках, — определяет предмет нового исследования. Комиссия ТПП РФ и партнеры хотят получить данные: применяют ли банки льготу на практике, какие подразделения за нее отвечают, что мешает заемщикам пройти верификацию и какая доля компаний вообще знает о существовании этого инструмента.

Анкета для представителей банков

Анкета для представителей банков охватывает статус кредитной организации (системно значимая или нет), наличие утвержденной ESG-стратегии, распределение ответственности за применение льготы между риск-менеджментом, казначейством, корпоративным блоком и ESG-подразделением. Отдельный блок вопросов касается практики: применяет ли банк пониженные коэффициенты риска уже сейчас, предлагает ли заемщикам по приоритетным зеленым и переходным проектам дополнительные стимулы сверх регуляторной льготы — сниженную ставку, комиссии, приоритетное рассмотрение сделки. Банкам также предлагается оценить по десятибалльной шкале значимость барьеров: от неоднозначности трактовки нормативных требований до сложности интеграции таких сделок в собственные ИТ-системы.

Анкета для представителей компаний

Анкета для представителей компаний устроена симметрично, но с другой стороны сделки. Респондентов спрашивают, к какому приоритетному направлению таксономии могут относиться их проекты, есть ли у компании утвержденная стратегия устойчивого развития и опыт выпуска облигаций, информировал ли обслуживающий банк о возможностях льготного финансирования и о верификации инструмента. Ключевой блок — барьеры: непонимание конкретной финансовой выгоды, высокая стоимость и длительность верификации, дополнительная нагрузка от получения кредитных рейтингов, низкий приоритет темы для финансового блока или собственников компании.

Зачем два опроса вместо одного

Ценность исследования не столько в каждом опросе по отдельности, сколько в возможности сопоставить два взгляда на один и тот же механизм. Банк может считать, что клиенты не готовы к верификации, а компания — что банк ни разу не поднимал эту тему в разговоре. Расхождение в оценках барьеров с той и другой стороны и есть содержательный результат: оно показывает, где именно в цепочке «норма — банк — заемщик» происходит потеря эффекта от льготы.

«Механизм стимулирующего регулирования на бумаге выглядит завершенным: таксономия есть, верификация есть, льготный коэффициент риска прописан в инструкции Банка России. Но насколько он реально работает как экономический стимул — зависит от практики каждого банка и от того, понимает ли заемщик, зачем ему проходить верификацию. Без такой информации любой разговор о донастройке механизма остается спором ощущений», — Светлана Бик, руководитель платформы ИНФРАГРИН, председатель Комиссии по ответственному финансированию Совета по устойчивому развитию, КСО и корпоративному волонтерству ТПП РФ.