16 сентября 2026 года платформа ИНФРАГРИН провела практический семинар «Зеленое финансирование в России: как компаниям снизить стоимость привлечения заемных средств?». Среди спикеров — главный методолог ИНФРАГРИН Мария Кожемова, рассказавшая о роли ESG-консультанта в подготовке и сопровождении проектов на пути к льготному финансированию.
Нормативная основа льготы
Вопреки расхожему мнению, что зеленое финансирование априори льготное, в российской регуляторике возможность улучшения условий при предоставлении банками заемных средств по зеленые проекты появилась только в 2025 году. При этом в документах Банка России словосоченание "льготное зеленое финансирование" не используется, механизм называется стимулирующим регулированием и опирается на два связанных нормативных акта.
– Постановление Правительства РФ от 21.09.2021 №1587 утверждает национальную таксономию зеленых, переходных и социальных проектов и требования к системе верификации. Изменениями 2025 года в нее введены категории приоритетных зеленых и приоритетных переходных проектов — именно на них распространяется льгота.
– Инструкция Банка России от 26.05.2025 №220-И адресована банкам и вводит систему пониженных коэффициентов риска по кредитам и облигациям, связанным с финансированием этих проектов.
Логика льготы — последовательная цепочка из трех шагов. 1) Проект должен относиться к приоритетному направлению национальной таксономии. 2) Инструмент финансирования — кредит или облигация — проходит верификацию по требованиям ПП №1587. 3) Только после этого банк учитывает актив с пониженным коэффициентом риска по Инструкции №220-И и может предложить заемщику более выгодные условия предоставления средств.
Какие проекты подпадают под льготу
Национальная таксономия по ПП №1587 выделяет:
– 7 приоритетных направлений зеленых проектов: обращение с отходами производства и потребления, энергетика, строительство, промышленность, транспорт и промышленная техника, водоснабжение и водоотведение, природные ландшафты, реки, водоемы и биоразнообразие;
– 3 приоритетных направления переходных проектов: обращение с отходами, энергетика, промышленность.
Принадлежность проекта к одному из этих направлений — первое, что нужно проверить компании, которая планирует воспользоваться льготой. Обратите внимание: одно и тоже отраслевое направление может присутствовать и в зеленых, и в переходных проектах, детали – в конкретных формулировках таксономии, с ней надо сверять конкретный проект, а не отраслевое направление.
Кто участвует в сделке
В основе механизма — три стороны:
– компания, которая реализует зеленый или переходный проект,
– банк, который его финансирует,
– верификатор, который подтверждает соответствие проекта и инструмента требованиям ПП №1587. Верификаторов отбирает ВЭБ.РФ по установленным критериям и включает в открытый реестр.
К этой базовой связке почти всегда добавляется рейтинговое агентство: оно присваивает кредитные рейтинги заемщику, эмитенту и выпуску облигаций, которые банк использует для применения льготного коэффициента риска по Инструкции №220-И. Перечень рейтинговых агентств ведет Банк России, в него входят АКРА, Эксперт РА, НРА и НКР.
Практика показывает, что в подготовке сделки всегда участвует еще один участник — ESG-консультант, функцию которого может взять на себя сам банк, а может и внешняя организация по договору с компанией.
Подготовка проекта к льготному финансированию требует не только общих компетенций на стыке функционала устойчивого развития и финансового блока, но и хорошего понимания устройства самого механизма стимулирующего регулирования, а также правил подготовки корпоративных документов и процедур на стороне компании.
Если банк не предлагает применить льготу
Банков, на практике освоивших механизм стимулирующего регулирования, пока немного, и большинство еще не выходит к клиентам с таким предложением по собственной инициативе. Это не тупик для компании. Если проект подходит под критерии, но банк-партнер льготу не предлагает, можно обратиться к независимому ESG-консультанту и подготовить все условия для взаимодействия с банком в сотрудничестве с ним. А при наличии внутренних компетенций часть этого пути компания вполне может пройти и своими силами — особенно когда зрелось внутренних процедур высокая, а поток зеленых сделок становится регулярным.
То есть в сотрудничестве с привлеченным ESG-консультантом можно сочетать подготовку тех или иных шагов на пути к зеленому финансированию в зависимости от возможностей компании.
Шаги, с которых можно начать, не дожидаясь инициативы банка, выглядят так.
Сначала нужно сопоставить проект с перечнем приоритетных зеленых или приоритетных переходных проектов из национальной таксономии (ПП №1587 в актуальной редакции). Затем — выбрать формат финансирования: кредит или облигации (на этапе взаимодействия с банком форма инструмента уточняется). Следует обратить внимание, отражены ли в корпоративных документах требования верификатора при проверке соответствия. Если какие-то позиции отсутствуют – их надо закрепить в новом локальном документе или в редакции существующего (речь, в том числе идет о целевом использовании средств и определении экологических эффектов).
Дальше — обратиться к верификатору и пройти верификацию по требованиям ПП №1587, получив отчет, подтверждающий соответствие предполагаемого финансового инструмента приоритетному статусу проекта. И наконец — передать этот отчет банку для классификации актива и применения льготы по Инструкции №220-И, а затем поддерживать соответствие на всем сроке сделки: сохранять целевое использование средств и ежегодно подтверждать достижение заявленных эффектов.
Очевидно, что такие мероприятия осуществить без ESG-консультанта довольно сложно. Особенно, когда компания не входит в перечень крупнейших, и не имеет опыта подготовки проекта с финансированием через инструменты зеленых облигаций и зеленых кредитов.
Компетенции команды ИНФРАГРИН, эксперты которой участвовали в подготовке выпусков зеленых облигаций 6 компаний, способны осуществлять консультационное сопровождение процесса привлечения зеленого финансирования на всех этапах сделки, даже если у компании такой опыт отсутствует.
