Что сказали ИИ агенту отчеты компаний о воздействии на природу

Число организаций, раскрывающих информацию о природных рисках по рекомендациям TNFD, за год выросло с 542 до 1154. Такие данные приводит ежегодный доклад о ходе внедрения рекомендаций TNFD, опубликованный Рабочей группой по раскрытию финансовой информации, связанной с природой (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, TNFD), в сентябре 2026 года. Подсчет вел ИИ-агент компании Neural Alpha, который искал такую отчетность в корпоративных документах.

Что показал подсчет

Из 1154 отчитывающихся организаций 82% являются публичными компаниями. Почти четверть приходится на Японию (24%), далее идут Великобритания (10%) и США (8%). По отраслям с большим отрывом лидирует инфраструктура (30%). Эти данные о фактической отчетности TNFD сопоставляет со своим реестром, где организации регистрируются, публично заявляя о намерении отчитываться по ее рекомендациям. За год число участников реестра выросло с 620 до 802.

Доклад отмечает, что раскрытие информации о природе продолжает расти, хотя в ряде юрисдикций регулирование отчетности об устойчивом развитии сокращается.

Интерес инвесторов к теме определяется прежде всего рисками. 88% опрошенных инвесторов объясняют внимание к природе стремлением понимать природные риски портфеля, на международное регулирование ссылаются 24%, на национальное 15%. Однако оценка по четырехэтапному подходу TNFD к выявлению зависимостей, воздействий, рисков и возможностей («локализовать, оценить, проанализировать, подготовить», англ. Locate, Evaluate, Assess, Prepare, LEAP) пока слабо влияет на инвестиционные решения. Инвесторы применяют ее результаты в диалоге с портфельными компаниями (73%) и в управлении рисками (60%), реже при распределении капитала (23%) и формировании портфеля (10%).

Более 70% участников опроса выступают за обязательную отчетность о природе, а 92% инвесторов хотят, чтобы стандарты заработали в течение одного–трех лет. Институциональная основа для этого создается. Совет по международным стандартам отчетности в области устойчивого развития (ISSB) в октябре 2026 года выпускает проект стандарта по природным рискам, опирающегося на работу TNFD. Международная организация по стандартизации (ISO) в сентябре 2026 года одобрила подготовку стандарта на основе LEAP, работа над ним завершится в 2028 году.

Как работает агент

Методология Neural Alpha описана в отдельном приложении к докладу. Платформа компании охватывает 200 тыс. компаний мира, по 10 тыс. крупнейших из них собрано 4 млн финансовых и нефинансовых документов, опубликованных начиная с 1970-х годов. Для анализа TNFD брались документы, опубликованные в 2023–2026 годах. В выборке для TNFD преобладают годовые отчеты (около 6600 документов), далее идут промежуточная отчетность, отчеты по международным стандартам раскрытия, страницы корпоративных сайтов, корпоративные политики, материалы для инвесторов и документы, подаваемые регуляторам.

Компании, отчитывающиеся по рекомендациям TNFD, агент отбирает в несколько этапов. Сначала он ищет в документах упоминания TNFD. Таких компаний нашлось 2,7 тыс. (годом ранее 1,5 тыс.). Затем языковая модель отсеивает тех, кто лишь упоминает инициативу или сообщает о знакомстве с ней, и оставляет компании, которые ссылаются на TNFD применительно к собственной отчетности. После этого фильтра осталась 1191 компания (в 2025 году 564). По их документам, а это более 23 тыс. файлов, агент прогнал свыше 30 запросов. Они проверяют соответствие общим требованиям TNFD, 14 рекомендуемым раскрытиям и подходу LEAP.

В 2026 году методику дополнили двумя шагами. Агент ищет в интернете компании за пределами базовой выборки платформы. Кроме того, он находит компании, отчитывающиеся по международному (GRI 304) и европейскому (ESRS E4) стандартам раскрытия информации о биоразнообразии, даже если они не упоминают TNFD. Каждый вывод модели привязан к конкретному фрагменту исходного документа, поэтому его можно проверить.

Проверку качества в 2026 году усилили. Приоритетом стало сокращение ложных срабатываний, в том числе случаев, когда раскрытия дочерних, сестринских и материнских компаний одной группы приписывались одному юридическому лицу. Разработчики разбирали причины изменения оценок по сравнению с 2025 годом, а ответы агента перепроверяли независимой ИИ-моделью и адресным поиском в интернете. Специалисты сверяли списки компаний, заявивших о переходе на отчетность по TNFD, и искали пропущенные раскрытия. Формулировки запросов, как указано в докладе, остались теми же, что и в 2025 году.

Пределы измерения

В докладе оговаривается, что результаты стоит воспринимать как указание на тенденции рыночной практики. Точным измерением их считать нельзя. Доклад выходит лишь второй раз, поэтому выводы о динамике авторы делают осторожно.

Главная оговорка касается инструмента. Формулировки запросов не менялись, но языковые модели за год усовершенствовались, и агент, по оценке авторов, стал оценивать строже. На это указывает и проверка на прошлогодней выборке. Одновременно в отчетность пришло много новичков, для 62% организаций 2026 год стал первым отчетным. В первом отчете раскрывается в среднем 7,4 рекомендации из 14, в третьем 9,5. В итоге среднее значение снизилось с 8,7 до 8,1. По отдельным рекомендациям источники расходятся. Опрос TNFD и данные CDP фиксируют рост раскрытия, анализ агента показывает снижение.

Neural Alpha называет ограничения своего метода. «Соответствие рекомендациям» трудно формализовать, приходится переводить гибкие формулировки в правила «да/нет», а результаты языковых моделей не вполне воспроизводимы. Поэтому оценки от года к году неизбежно колеблются. Базовая выборка ограничена крупнейшими компаниями. Поиск за ее пределами в этом году добавил данные по более мелким компаниям, что, по оценке Neural Alpha, может отчасти объяснять изменение распределения оценок по сравнению с прошлым годом. В отдельных странах блокировка систематического поиска приводит к пропуску части раскрытий. Опросные данные тоже имеют пределы. Лишь половина из 527 респондентов хорошо знакома с TNFD, а блок вопросов для инвесторов основан на ответах 74 организаций.

Пределы практики

Доклад показывает, что природные риски пока плохо поддаются количественной оценке. 69% респондентов не удается связать зависимости и воздействия на природу с рисками для бизнеса и их финансовыми последствиями, столько же испытывают трудности с измерением. Половина не уверена, какие инструменты, данные и методики использовать. Реже всего компании раскрывают целевые показатели по природе и прогресс в их достижении. Измеримые цели по природе поставили 27% опрошенных инвесторов, научно обоснованные цели поставили и верифицировали 12% компаний.

Узким местом остаются данные. 97% инвесторов нужна информация о местоположении зависимостей и воздействий портфельных компаний. При этом природные метрики на крупных платформах рыночных данных представлены слабо, тогда как прямые выбросы парниковых газов там доступны по 70–77% организаций. Один из австралийских пенсионных фондов в опросе аналитической компании Morningstar сетует, что у каждого поставщика данных собственные методики и метрики, и призывает выработать единый отраслевой стандарт измерений. В ноябре 2025 года на климатической конференции ООН (COP30) TNFD предложила восемь мер по улучшению данных о состоянии природы и сейчас ищет финансирование для создания Фонда природных данных (Nature Data Trust) и Общедоступной платформы данных о природе (Nature Data Public Facility).

Капитал в природные проекты идет медленно. Более 100 млн долл. США в них вложили 16% опрошенных инвесторов, 44% пока ограничиваются управлением рисками. Главными препятствиями названы политика, регулирование и рыночная среда (71%), дефицит данных, метрик и раскрытия (62%) и коммерческие барьеры (60%).

TNFD объявила о завершении методической работы. Выпущено 18 отраслевых руководств, которые охватывают 60% отраслей по международной классификации SASB и 56% мирового ВВП. Дальнейшее развитие направления TNFD связывает со стандартами ISSB и ISO и с инфраструктурой данных о природе.

Комментарий ИНФРАГРИН

Доклад TNFD показывает, что анализ корпоративной отчетности о природе уже ведут машины. Тысячу с лишним отчетов, которые нашел агент Neural Alpha, аналитик вручную прочитать не сможет. С ростом числа отчитывающихся компаний ИИ становится единственным способом сопоставлять раскрытия в масштабе рынка.

Отсюда вопрос к компаниям. Отчеты об устойчивом развитии, а уж о природе и подавно, насыщены картинками, картами, матрицами и инфографикой. Все, что выражено только картинкой, рискует не попасть в анализ. Как готовить отчетность с расчетом на машинного читателя, мы разберем в отдельном материале.

Источники

TNFD 2026 Status Report. Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, September 2026. 40 p. URL: https://tnfd.global/wp-content/uploads/2026/09/TNFD-2026-Status-Report-2026_WEB.pdf

TNFD 2026 Status Report — Methodologies. Taskforce on Nature-related Financial Disclosures, September 2026. URL: https://tnfd.global/publication/methodologies-tnfd-2026-status-report/