По данным S&P Global Sustainable, на 22 июля тридцать пять юрисдикций в мире приняли стандарты Международного совета по стандартам устойчивого развития (ISSB) — IFRS S1 и IFRS S2 — на добровольной или обязательной основе, еще одиннадцать заявили о планах присоединения. при этом фундаментальное расхождение в главном принципе раскрытия сохраняется без изменений. ISSB остается в концепции только финансовой существенности, Евросоюзом отстаивает подход двойной существенности. ИНФРАГРИН дополняет обзор S&P комментарием о российском подходе к раскрытию нефинансовой информации.
35 к 11 и природа в периметре
Два базовых стандарта ISSB, выпущенные в июне 2023 года и вступившие в силу для отчетных периодов с 1 января 2024 года, задают разный уровень детализации. IFRS S1 требует раскрытия существенных рисков и возможностей, связанных с устойчивым развитием, в целом. IFRS S2 конкретизирует набор метрик для климатической тематики — выбросы парниковых газов, физические и переходные климатические риски, сценарный анализ. Совокупный охват на середину 2026 года — сорок шесть юрисдикций, принявших стандарты или заявивших об этом намерении.
Во втором квартале 2026 года список принявших стандарты пополнил Бангладеш — Совет по финансовой отчетности страны формально одобрил оба стандарта. Южная Корея расширила периметр обязательного раскрытия: порог активов для листингуемых на бирже компаний, обязанных отчитываться, снижен с 30 трлн до 10 трлн вон. Ускорение объяснили геополитическими рисками энергоснабжения — эффективное управление климатическими и энергетическими рисками стало элементом стратегии устойчивого роста.
Новая Зеландия предложила привести действующие климатические стандарты в соответствие с IFRS S2, отметив, что инвесторы рассматривают Австралию и Новую Зеландию как единый региональный инвестиционный рынок. Монголия опубликовала поэтапную дорожную карту внедрения на 2026–2032 годы. Бразилия напротив смягчила режим — вместо обязательного раскрытия, утвержденного ранее, введен принцип «соблюдай или объясняй», позволяющий компаниям обосновывать отказ от отчетности.
В апреле 2026 года ISSB принял решение подготовить к октябрю проект практического руководства по раскрытию информации, связанной с природным капиталом. Компаниям предложат проводить сценарный анализ устойчивости к природным рискам и раскрывать данные об активах, уязвимых к деградации экосистем. Совет намерен опираться на наработки Целевой группы по природным финансовым раскрытиям (TNFD). Применение руководства останется добровольным, если только отдельные юрисдикции не сделают его обязательным.
Существенность как водораздел
Ключевое расхождение глобальных стандартов ISSB с европейской рамкой сохраняется в самой архитектуре раскрытия. Директива ЕС о корпоративной отчетности об устойчивом развитии (CSRD) и стандарты ESRS построены на принципе двойной существенности — учитывается не только влияние факторов устойчивого развития на финансовые показатели компании, но и обратное воздействие компании на общество и окружающую среду. Стандарты ISSB ограничены только той информацией, которая влияет на текущие и будущие финансовые результаты.
После мартовского (2026 год) упрощения регулирования ЕС принял пересмотренную версию стандартов ESRS, декларирующую стремление к максимально возможной совместимости с глобальными стандартами устойчивой отчетности, включая допуск отраслевых указаний ISSB на основе стандартов SASB. Однако никаких реальных движений по пересмотру самого принципа двойной существенности в европейских документах нет.
В США картина неоднородная: на федеральном уровне Комиссия по ценным бумагам и биржам 29 мая 2026 года предложила отменить климатические правила раскрытия 2024 года, назвав их излишне обременительными и затратными, тогда как на уровне штата закон Калифорнии SB 253 обязывает компании раскрывать выбросы охвата 1 и 2 с 10 ноября 2026 года и охвата 3 — с 2027 года. Совет по качеству воздуха штата (CARB) допустил, что компании могут использовать IFRS S2 в качестве основы для климатических раскрытий.
Партнерства и отраслевая настройка
ISSB продолжает дорабатывать отраслевые стандарты SASB, отдавая приоритет технологическому и телекоммуникационному секторам — из-за масштаба внедрения искусственного интеллекта. Опубликованный в июле 2026 года рабочий документ отмечает, что на технологический сектор приходится более трети капитализации индекса S&P Global 1200. 26 мая 2026 года ISSB и Глобальная инициатива по отчетности (GRI) объявили о расширении сотрудничества — стороны намерены унифицировать общие показатели раскрытия и синхронизировать работу над стандартами по природному капиталу и человеческому капиталу. Действует и более раннее партнерство с GHG Protocol (заключено в 2024 году), методология которого признана допустимой для расчета выбросов по IFRS S2.
Как выстраивается двойная существенность в России: обратный отсчет
КОММЕНТАРИЙ ИНФРАГРИН
Спор между ISSB и Евросоюзом фактически идет вокруг главной оси — считать ли существенной только ту информацию, что влияет на стоимость компании для инвестора (одна существенность), или же добавлять к ней и обратное воздействие бизнеса на общество и природу (принцип двойной существенности).
Российская модель раскрытия нефинансовых данных ответила на этот вопрос давно и однозначно, причем развивает этот подход в своей парадигме. При раскрытии и оценке воздействия факторов ESG учитывается двойная существенность — обязательно оценивается воздействие компании на окружающую среду и социум, а не только риски для ее собственных финансовых показателей. При этом периметр того, что признается существенным, у российской рамки заметно шире, чем в глобальном стандарте ISSB и даже в европейском ESRS.
К примеру, обновленная в июне 2026 года методика ЭКГ-рейтинга (ГОСТ Р 71198—2026) фактически уточняет критерий существенности и пропорциональности по социальному пакету: значимой признается мера, «ощутимая для работника», покрывающая заметную долю затрат и охватывающая не менее половины персонала. Это та же по типу логика воздействия компании на общество, что лежит в основе двойной существенности как принципа, — но применяется она не узко к климату и загрязнению, как в ESRS, а намного шире – к оплате труда, демографической политике, налоговой дисциплине, исполнению госконтрактов.
При этом российская методика не заимствует ESRS и по ряду социальных практик выходит за пределы того, что вообще фигурирует в европейских стандартах раскрытия, — например, единовременные выплаты работодателя в размере до миллиона рублей при рождении ребенка, которые практикуют некоторые российские компании, даже не предполагаются ни в одном международном стандарте нефинансовой отчетности.
Данные для ЭКГ-рейтинга формируются преимущественно из государственных источников — ФНС, ФАС, Казначейства, Росфинмониторинга, — что дает охват, недостижимый при добровольном раскрытии: рейтинг применяется практически ко всему корпоративному сектору, а не только к компаниям, ориентированным на инвестора. А добровольное анкетирование позволяет компаниям показать свои практики воздействия на основе дополнительных доказательств.
Стандарт общественного капитала бизнеса (СОКБ), действующий с 17 февраля 2026 года и включающий оценку по ЭКГ-рейтингу, распространяет тот же принцип на вклад компании в национальные цели развития — экологию, социальную сферу, управление, экономику, деловую репутацию, благосостояние общества.
В свою очередь, выборка из перечня показателей СОКБ становится основой готовящегося обязательного раскрытия для рынка капитала. Новое Положение № 889-П от Банка России о раскрытии информации, которое придет взамен действующему Положению № 714-П, находится на регистрации в Минюсте.
Ожидается, что новое Положение обяжет публичные акционерные общества из котировальных списков первого-второго уровня и эмитентов облигаций от 50 млрд руб. раскрывать 33 нефинансовых показателя, которые входят в периметр СОКБ. Параллельно с этим Банк России усиливает требования к компаниям по поиску доказательств в оценке финансовой существенности – недавний проект Положения о биржевом листинге содержит норму о валидации оценки воздействия ESG-показателей на настоящее и будущее финансовое положение компаний – и сделать это надо будет через одобрение служб внутреннего аудита компаний и комитетов по аудиту при Совете директоров.
То есть фактически суверенная российская траектория развития нефинансовой отчетности, с изначальной доминантой существенности воздействия компаний на окружающую среду и общество, проходит совсем другой эволюционный процесс, нежели это происходит на глобальных рынках: сначала государство через инструменты ЭКГ-рейтинга и СОКБ определили вектор соответствия ожиданиям общества и национальным целям, а сейчас Банк России уравновешивает требования, создавая сильный вектор на оценку и доказательства финансовой существенности ESG.
То есть российская модель, изначально выстроенная вокруг государства как получателя данных, на глазах становится источником данных и для инвестора тоже. И хотя развивается по своей траектории, в целом не не только противоречит, но во многом и опережает глобальные стандарты.
Изображение вверху: нейросеть Нейросеть Nano Banana Pro
